Labi izstrādāta apvienošanās var nodrošināt darbības sinerģiju, konkurences priekšrocības vai izmaksu ietaupījumus pēc apvienošanās. No otras puses, nepastāvīgas apvienošanās nerada uzņēmumam patiesu ekonomisko ieguvumu. Finanšu vadītāji var izmantot bootstrap spēli, lai radītu nepatiesu ekonomiskās peļņas parādīšanos no apvienošanās. Tomēr bootstrap efekts parasti parādās pēc dažiem gadiem.
Bootstrap spēle
Bootstrap spēle attiecas uz apvienošanos, kurai uzņēmumam nav ekonomisku labumu. Neskatoties uz to, ka šīm apvienošanās nav ieguvušas ekonomisku labumu, bootstrap spēļu apvienošanās joprojām var palielināt peļņu par akciju. Finanšu eksperti apgalvo, ka "bootstrap efekts" rodas tad, kad peļņa uz akciju palielinās, kamēr apvienošanās nerada reālu peļņu, un abu uzņēmumu kopējā vērtība ir vienāda ar atsevišķo vērtību summu.
Kā tas strādā
Bootstrap spēle var radīt lielāku peļņu par akciju, neraugoties uz to, ka apvienošanās procesā iesaistītā akciju apmaiņa nerada ekonomisku labumu. Piemēram, apsveriet divus uzņēmumus ar 100 akcijām, kurām ir vienāda peļņa par akciju. Ja nav krājumu apmaiņas, attiecība saglabājas nemainīga. Tomēr, ja iegūstošā sabiedrība iegādājas mērķa sabiedrību ar akciju starpniecību, pēc apvienošanās būs mazākas kombinētās akcijas. Tā kā peļņa paliek nemainīga, bet akciju skaits ir mazāks, peļņa uz akciju ir labvēlīga.
Tirgus ietekme
Ja finanšu pārvaldnieki spēlē savas kārtis, bootstrap spēle var palielināt uzņēmuma akciju cenu postmerger. Ieguldītāji, kuri rūpīgi neuzskata uzņēmuma darbības, var nesaprot, kāpēc peļņa par akciju ir palielinājusies. Tā vietā, lai noteiktu mākslīgu pieaugumu, ieguldītāji var uzskatīt, ka peļņa par akciju palielinājās reālās izaugsmes un peļņas dēļ, ko radīja apvienošanās. Tas savukārt palielina pēcpievienošanās akciju vērtību.
Nākotnes gadi
Uzņēmumi, kas spēlē bootstrap spēli, var uzkrāt īslaicīgu akciju cenas pieaugumu. Tomēr bootstrap efekts parasti parādās turpmākajos gados. Lai saglabātu peļņas rādītāju par mākslīgi augstu līmeni, uzņēmumam būtu jāturpina paplašināties, apvienojoties ar tādu pašu likmi. Pēc tam, kad uzņēmums pārtrauks apvienošanos un paplašināšanos, peļņa uz akciju samazināsies un akciju cena kopā ar to.
