Veiksmīgs bizness ir vērtīgāks par tā aktīvu vērtību. Viens veids, kā noteikt cenu uzņēmumam, ir novērtēt tās diskontēto naudas plūsmu (DCF). Pirmkārt, jūs novērtējat, cik daudz naudas uzņēmums gūs nākamajos gados. Tad jūs atlaidiet nākotnes naudas plūsmu, lai iestatītu vērtību pašreizējā. Termināla vērtības formula palīdz aprēķināt DCF.
Padomi
-
Termināla vērtība ir uzņēmuma vērtība nākotnē, piemēram, piecus gadus. Vienkāršākā termināla vērtības formula ir aprēķināt metrikas nākotnes vērtību, piemēram, peļņu un reizināt to, lai iegūtu gala vērtību. Reizinātājs mainās atkarībā no nozares, kurā uzņēmums atrodas.
Uzziniet termināla vērtības definīciju
Pat ja esat pārliecināts, ka uzņēmums paliks biznesā 50 gadus, jūs nevarat mērīt naudas plūsmu, kas ir tālu. Prognozes, kas ir tālu uz priekšu, ir tik neuzticamas, ka neesat aprēķinājis naudas plūsmu. Termināla vērtība par to rūpējas. Jūs nosakāt trīs līdz piecu gadu prognozi - daži uzņēmumi var iet tālāk un aprēķināt uzņēmuma galīgo vērtību šī perioda beigās. Jūs izmantojat šo vērtību, lai aprēķinātu diskontētās naudas plūsmas.
Termināla vērtības kalkulatora izmantošana
Ir vairāki veidi, kā aprēķināt gala vērtību. Nepārtrauktā izaugsmes formula pieņem, ka uzņēmums radīs naudas plūsmu uz visiem laikiem un iekļaus to aprēķinos. Tā ir sarežģītākā formula, kas ir smaga matemātikā. Akadēmiķiem un ekonomistiem tas patīk, jo ar matemātiku un ekonomikas teoriju tā nav tik subjektīva kā izejas vairākkārtējā metode.
Likvidācijas vērtības metode paredz, ka uzņēmums slēgs savas durvis un nākotnē pārdos savus aktīvus. Pārdošanas cena nosaka gala vērtību. "Iziešanas vairāku" pieeja termināla vērtībai ir viens no uzņēmuma īpašniekiem, ko vēlas izmantot, pērkot un pārdodot. Tas neprasa tik daudz kropļošanas kā nepārtrauktās izaugsmes metode, un tas ļauj viegli salīdzināt dažādus uzņēmumus.
Izmantojot izejas multiplikācijas
Lai izmantotu izejas-vairāku pieeju, sāciet ar metriku, piemēram, EBITDA, kas ir peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas. Aprēķiniet EBITDA, piemēram, piecus gadus, pēc tam piemērojiet reizinātāju. Rezultāts ir gala vērtība. Dažādām nozarēm, piemēram, ražošanas vai pārtikas preču veikaliem, ir savs standarta reizinātājs.
Lai iegūtu termināla vērtības piemēru, pieņemiet, ka meklējat pārdošanas cenu jūsu uzņēmumam. Jūs aprēķināt EBITDA piecu gadu laikā līdz 1,2 miljoniem ASV dolāru. Reizinātājs šajā nozarē ir četri. Tas dod jums galīgo vērtību 4,8 miljonu ASV dolāru apmērā.
Vairākkārtējā pieeja ir laba, ja vēlaties salīdzināt uzņēmuma relatīvo vērtību ar citiem nozares uzņēmumiem. Tas nav tik efektīvs kā pastāvīgā izaugsmes formula, lai aprēķinātu uzņēmuma faktisko vērtību.
