Aizņemto līdzekļu izpirkšanas modelis ir vērtēšanas modelis, ko privātā kapitāla un ieguldījumu bankas izmanto, lai noteiktu, ko uzņēmums ir vērts sviras darījumā. LBO modelis palīdz ieguldītājam noteikt, cik lielā mērā uzņēmums var sniegt finansējumu, ņemot vērā tā aktīvus un naudas plūsmas potenciālu. LBO modeļa galvenie elementi ir trīs galvenie finanšu pārskati (peļņas vai zaudējumu aprēķins, naudas plūsmas pārskats un bilance), kā arī pieņēmumi par parāda līmeni, atmaksas termiņiem un procentu likmēm. Pamatzināšanas par finansēm un grāmatvedību būs ļoti noderīgas LBO modeļa veidošanā.
Microsoft Excel augšpusē ievadiet uzņēmuma kapitāla struktūras izklāstu. Kapitāla struktūrā jāiekļauj šādas pozīcijas: vecākais parāds, parādsaistību parāds un pašu kapitāls. Ievadiet dolāra summas par katru parāda daļu un izmantojiet pašu kapitālu kā kontaktdakšu vai tiltu, lai iegūtu no kopējā parāda finansējuma līdz uzņēmuma iegādes cenai. Piemēram, ja jūs plānojat maksāt 100 miljonus ASV dolāru uzņēmumam un izmantot 50 miljonus ASV dolāru vecāku parādu un 25 miljonus ASV dolāru mezzanine parādu, pašu kapitāla komponents būs 25 miljoni ASV dolāru.
Izveidojiet uzņēmuma peļņas vai zaudējumu aprēķina pārskatu līdz peļņai pirms procentiem, nodokļiem un nolietojuma. Galvenie peļņas vai zaudējumu aprēķina posteņi ir ieņēmumi, pārdoto preču izmaksas un darbības izdevumi. Jums jāievada vismaz trīs gadu vēsturiskie dati peļņas vai zaudējumu aprēķinam un pēc tam jāizmanto šie dati, lai izveidotu piecu gadu prognozes. Piemēram, ja uzņēmuma ieņēmumi pēdējo trīs gadu laikā ir palielinājušies par 10 procentiem, iespējams, ka nākamajos piecos gados ik gadu pieaug 10 procenti.
Ievadiet uzņēmuma bilances vēsturiskos datus trīs gadus. Bilancei jāietver peļņas vai zaudējumu aprēķins programmā Excel. Bilancē jāiekļauj visi attiecīgie uzņēmuma aktīvu, saistību un īpašnieku pašu kapitāla komponenti.
Aprēķiniet krājumu apgrozījumu, nenomaksāto A / P dienu un vēsturisko bilances datu A / R apgrozījumu un izmantojiet šos rādītājus, lai aprēķinātu piecu gadu prognozēto bilances informāciju.
Veidojiet naudas plūsmas pārskatu zem bilances Excel. Naudas plūsmas pārskatam jāsāk ar peļņu pirms peļņas vai zaudējumu aprēķina un jāatskaita aktīvu pieaugums un saistību samazinājums no uzņēmuma peļņas vai zaudējumu aprēķina. Naudas plūsmas pārskata galīgajai rindai jābūt brīvai naudas plūsmai; tas ir, pieejamo naudas plūsmas summu pēc tam, kad atņemtas aktīvu un saistību izmaiņas no EBITDA.
Izveidojiet parāda samaksas grafiku zem peļņas vai zaudējumu aprēķina. Parāda samaksas grafiks jāsāk ar 1. solī iekļautajiem parādu sākuma atlikumiem un atņem 5. solī aprēķināto brīvo naudas plūsmu, lai iegūtu beigu bilanci. Lai noteiktu procentu izdevumus, reiziniet parāda sākotnējo atlikumu ar parāda procentu likmi. Saistīt procentu izdevumus uz naudas plūsmas pārskatu. Procentu izdevumiem būtu jāsamazina brīvā naudas plūsma, kas nepieciešama, lai samaksātu parādus.
Aprēķiniet savu paredzamo izejas vērtību uzņēmējdarbībai, pamatojoties uz 5. gadu EBITDA vairākkārtēju. Ja jūs iegādājaties uzņēmumu par septiņām reizēm EBITDA, jums, iespējams, jāpieņem 5 gadu EBITDA izejas vairākkārtējs. Atņemt visus atlikušos parādus, kas nav samaksāti no uzņēmuma vērtības, lai noteiktu uzņēmuma kapitāla vērtību izejas brīdī.
Izmantot Excel XIRR formulu, lai aprēķinātu ikgadējo ieguldījumu atdevi, pamatojoties uz pieņēmumiem, kurus esat izdarījis. Ievadiet iegādes datumu un kapitāla daļu, kas ieguldīta vienā slejā, un izejas datumu un kapitāla vērtību izejas otrajā slejā. Ierakstiet = XIRR (un atlasiet rindu ar datumiem, kam seko rinda ar akciju vērtībām, aizveriet iekavas un nospiediet "Enter".
Padomi
-
Pārliecinieties, ka salīdzināsiet pēdējo soli aprēķināto ieguldījumu atdevi līdz vēlamajai peļņas likmei, kas pamatojas uz ieguldījuma risku. Neinvestējiet uzņēmumā, ja LBO modelis dod jums neapmierinošu ienesīguma līmeni.
Brīdinājums
Pārliecinieties, vai programmā Excel ir iespējotas apļveida atsauces. Procentu izdevumu sasaistīšana ar naudas plūsmas pārskatu izveidos apļveida atsauci, kuru Excel nevarēs apstrādāt, ja vien tā nav iestatīta uz manuālo aprēķinu. Noklikšķiniet uz pogas "Microsoft Office" un izvēlieties "Excel opcijas". Pēc tam atlasiet "Formulas" un atzīmējiet lodziņu "Rēķins".
