Diskontētās naudas plūsmas metodei ir vieta gandrīz katrā finanšu profesionāļa rīkjoslā. Diskontētā naudas plūsma ļauj izteikt jebkādu ieguldījumu kā vienu numuru, kas ir līdzvērtīgs tās naudas vērtībai šodien. Ieguldītāji, analītiķi un korporatīvie vadītāji to piemēro visiem ieguldījumu veidiem: individuāliem, piemēram, akcijām vai obligācijām; uzņēmējdarbību, tostarp iegādi un paplašināšanu. Tomēr par visām priekšrocībām, ko tā piedāvā, ir dažas labi zināmas briesmas.
Kā metode darbojas
Ātri apskatot, kā darbojas diskontētās naudas plūsmas metode, ir vieglāk saprast tās spēcīgos un vājos punktus. Jūs sākat, prognozējot naudas plūsmu, kuru jūs sagaidāt no ieguldījumiem, lai ražotu katru gadu uz priekšu. Pēc tam jūs katru gadu atlaidi novērtēsiet līdz pašreizējai vērtībai. Tas nozīmē, ka jūs izsakāt nākotnes summu "mūsdienu dolāros", izmantojot diskontēšanas formulu. Pievienojiet visu gadu diskontētās naudas plūsmas, atņemiet jebkādas sākotnējās izmaksas, un jums paliek ieguldījuma neto pašreizējā vērtība - kāda ir ieguldījuma vērtība mūsdienu dolāros.
Viena vērtība
Diskontētās naudas plūsmas modeļa liela priekšrocība ir tā, ka tas samazina ieguldījumus uz vienu skaitli. Ja neto pašreizējā vērtība ir pozitīva, ir sagaidāms, ka ieguldījums būs moneymaker; ja tas ir negatīvs, ieguldījums ir zaudētājs. Tas ļauj pieņemt lēmumus par individuāliem ieguldījumiem. Turklāt šī metode ļauj izdarīt izvēli starp ievērojami atšķirīgiem ieguldījumiem. Projektējiet katras investīcijas naudas plūsmas, atlaidiet tās līdz pašreizējai vērtībai, pievienojiet tās un salīdziniet tās. Vislielākā rentabilitāte ir tā, kurai ir visaugstākā neto pašreizējā vērtība.
Precizitāte un uzticamība
Korporatīvo finanšu mācību grāmatu autori Jonathan Berk un Peter DeMarzo apgalvo, ka diskontētās naudas plūsmas izmantošana, lai samazinātu ieguldījumus līdz neto pašreizējai vērtībai, ir "visprecīzākā un uzticamākā" metode, lai pieņemtu lēmumus par ieguldījumiem. Ja aprēķinos ietvertās aplēses ir vairāk vai mazāk pareizas, neviena cita metode nedarbojas, lai noteiktu, kuras investīcijas rada maksimālo vērtību.
Neaizsargāti pret novērtēšanas kļūdām
Diskontētās naudas plūsmas novērtējums ir tikai tikpat labs, kā tajā ietvertās aplēses. Ja šīs aplēses ir kļūdainas, neto pašreizējā vērtība būs neprecīza, un jūs varat pieņemt sliktus ieguldījumu lēmumus. Modelis piedāvā vairākas kļūdas iespējas. Visas prognozētās naudas plūsmas ir tikai šādas: prognozes. Viņi ir aplēses - izglītoti minējumi. Turklāt diskontēšanas formula, ko izmanto, lai pārvērstu šīs naudas plūsmas uz pašreizējo vērtību, ietver citu aplēsi - diskonta likmi, kas ir likme, ar kādu jūs pieņemat, ka noteiktā naudas summa laika gaitā mainīsies vērtībā.
Nav "Real World" saites
Diskontētās naudas plūsmas metode rada skaitli atsevišķi. Bet jūs būtu saprātīgi nešķirt šo numuru atsevišķi. Saka, ka jūs mēģināt novērtēt uzņēmuma vērtību. Jūs varat izmantot diskontētās naudas plūsmas metodi, lai iegūtu uzņēmuma vērtību. Jūs varat pārbaudīt, cik reāli šis skaitlis ir, veicot realitātes pārbaudi, aplūkojot, kā vērtība, kas iegūta no diskontētās naudas plūsmas, salīdzina ar uzņēmuma tirgus kapitalizāciju; ar uzņēmuma bilances vērtību, kā parādīts bilancē; vai ar līdzīgu uzņēmumu vērtību. Berk un DeMarzo atzīmē, ka, lai gan aptuveni trīs no četriem uzņēmumiem, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, izmanto neto pašreizējo vērtību, tās bieži izmanto to kopā ar citām analīzes metodēm.
