Kā līdzekļus naudas piesaistīšanai obligācijas parasti tiek uzskatītas par labāku piedāvājumu nekā vēlamā akcija. Viņiem ir ierobežots dzīves ilgums, un viņu maksātais procents ir zemāks par dividenžu maksājumiem. No otras puses, nauda, kas iegūta, izmantojot akcijas, ir pašu kapitāls un kā tāda neparādās kā parāds uzņēmuma grāmatvedībā. Tas ir svarīgi uzņēmuma nākotnes kredītreitingam. Arī priekšroka var būt pievilcīgāka uzņēmumiem, kuriem ir skaidras naudas problēmas, jo tajā nav tādas pašas saistības attiecībā uz nākotnes maksājumiem, ko veic obligācijas.
Parāds vai pašu kapitāls
Kamēr obligācijas ir parāds, priekšroka ir pašu kapitāls. Tas nozīmē, ka obligācijas parādās kā uzņēmuma grāmatvedības parāds. Tā kā tas nav vēlams, tas ir labāks veids, kā piesaistīt naudu uzņēmumiem, kas ir ieinteresēti par savu kredītreitingu. Tas ir tāpēc, ka zemāks kredītreitings nozīmē aizņemšanās augstākas izmaksas.
Nodokļu jautājumi
Starpība starp parādu un pašu kapitālu ir nozīmīga nodokļu ietekme uz emitentiem uzņēmumiem. Uzņēmums var pieprasīt nodokļa atskaitījumus par procentiem, kas samaksāti par obligācijām, bet ne par dividendēm, kas izmaksātas par vēlamo akciju. Tas ir tāpēc, ka dividendes, kas ir gan parastām, gan priviliģētām akcijām, tiek maksātas no uzņēmuma peļņas pēc nodokļu nomaksas. Viens veids, kā uzņēmums var ietaupīt nodokļus par dividendēm, kas izmaksātas par vēlamo akciju, ir emitēt akciju, izmantojot iepriekš izveidotu uzticību. Dažreiz vēlamo akciju var vieglāk pārdot nekā obligācijas, jo institucionālie - bet ne individuālie - ASV investori ir tiesīgi saņemt nodokļu uzkrājumus, pērkot vēlamo akciju.
Maksājumi
Gan priviliģēto akciju, gan obligāciju turētāji periodiski saņem fiksētus maksājumus. Vispiemērotākās akcijas izmaksā reizi ceturksnī, bet obligācijas izmaksā pusgada laikā. Lemjot par to, vai piesaistīt naudu, izmantojot obligācijas vai vēlamo akciju, uzņēmumiem ir jādomā par savām nākotnes saistībām. Vēlamā akcija piedāvā lielāku elastību, jo uzņēmumi, kuriem ir skaidras naudas problēmas, var vienkārši apturēt dividenžu maksājumus un, atkarībā no emitētā vēlamā akciju veida, vēlāk to atmaksāt atpakaļ vai vienkārši zaudēt. Ar obligācijām viņi to nevar izdarīt bez noklusējuma.
No otras puses, dividendes maksāšana parasti ir dārgāka, tad maksājot procentus par obligācijām, jo pirmā ir peļņa, bet pēdējā - izdevumi pirms nodokļu nomaksas. Arī tāpēc, ka priviliģētajam krājumam ir zemāks kredītreitings nekā obligācijām, “preferenču” ienesīgums parasti ir augstāks nekā obligācijām.
Dzīve
Obligācijām var būt priekšrocība salīdzinājumā ar priviliģēto akciju, jo viņu dzīve ir ierobežota un uzņēmuma pienākums maksāt procentus beidzas, kad obligācija dzēš. Vēlamā akciju vērtība nav noteikta un līdz ar to uzņēmuma pienākums maksāt dividendes var būt neierobežots. Protams, abas obligācijas un vēlamās akcijas var būt pieprasāmas, dodot emitentam tiesības iegādāties tās atpakaļ. Parasti, kad uzņēmums nolemj to darīt, tai ir jāmaksā augstākas likmes nekā tas, ko tirgus pašlaik piedāvā.
Pārvēršamība
Ja tie ir konvertējami, abas obligācijas un vēlamo akciju var konvertēt emitenta sabiedrības akcijās. Tas var būt pievilcīgs gan uzņēmumam, gan investoriem. Obligāciju gadījumā uzņēmums var ietaupīt naudu un uzlabot kredītreitingus, pārvēršot parādu pašu kapitālā vai - akciju gadījumā - iegūstot kapitāla pieaugumu.
