Tirgus reizināšanas analīze ir finanšu modelēšanas metode, lai piešķirtu vērtību aktīviem vai uzņēmumam. Tirgus daudzkārtu analīze tiek saukta arī par tiešu salīdzinājumu analīzi vai salīdzināmu uzņēmumu analīzi. Izmantojot alternatīvu pieeju diskontētās naudas plūsmas vērtēšanai, tirgus reizināšanas analīze izmanto salīdzināmus uzņēmumus, lai izstrādātu novērtējumus.
Identifikācija
Tirgus reizināšanas analīze var salīdzināt uzņēmumus, pamatojoties uz lielumu, nozares klasifikāciju, finanšu rādītājiem, klientiem, izaugsmi, sviras efektu un tehnoloģiju. Ja salīdzināšanas uzņēmumi ir ļoti līdzīgi, tiek iegūta lielāka uzticamība un spēcīgāka finanšu analīze. Parasti finanšu analītiķis nosaka, kuri salīdzināšanas faktori ir vissvarīgākie, un konstatē, ka uzņēmumi, kas ir līdzīgi, balstās uz šiem faktoriem. Piemēram, analītiķis var izlemt, ka jaunu uzņēmumu, kas izveido programmatūru internetam, vislabāk var salīdzināt ar citiem interneta uzņēmumiem vai pret programmatūras uzņēmumiem. Lielām korporācijām ar vairākām nodaļām vai grupām var veikt atsevišķu vienību tirgus analīzi.
Izmērs
Tirgus daudzkārtēju analīzi var veikt pret tik daudziem dažādiem uzņēmumiem, cik nepieciešams, lai iegūtu ticamu novērtējumu. Vispārējā atsauces perspektīvā var veikt vienu uzņēmuma analīzi. Lai veiktu kritiskāku analīzi un augstu precizitātes pakāpi, būtu jāveic tirgus daudzkārtēju analīze attiecībā uz ievērojamu skaitu vienas nozares uzņēmumu.
Pakāpieni
Tirgus reizināšanas analīze ņem vērā katru uzņēmumu salīdzināmību un aprēķina primārās salīdzināšanas koeficientus. Standarta finanšu rādītāji ietver likviditātes rādītājus, aktīvu apgrozījuma koeficientus, finanšu sviras rādītājus, rentabilitātes rādītājus un dividenžu politikas rādītājus. Tiek veikts salīdzinājuma koeficientu vidējais lielums, un tas rada novērtējuma vērtību. Pamatojoties uz iegūto vērtību, analītiķis pieņem vērtēšanas spriedumu, pamatojoties uz nefinanšu rādītājiem, un var attiecīgi veikt korekcijas. Piemēram, ja analītiķis zina, ka uzņēmums nesen ir veicis lielu iegādi, kas īslaicīgi sagrozīja finanšu rezultātus, viņa var veikt analīzes korekcijas.
Ieguvumi
Tirgus reizināšanas analīzes ir viegli saprotamas, piemērojamas un izmantojamas, jo nav vajadzīgas naudas plūsmas prognozēšanas. Informāciju ir viegli iegūt arī no publiski tirgotu uzņēmumu publicētajiem ziņojumiem, piemēram, 10-K iesniegumiem vai gada pārskatiem. Tirgus reizināšanas analīze ir visbiežāk izmantotais instruments juridiskajā un investīciju banku jomā.
Brīdinājumi
Var būt grūti atrast labus salīdzināmus uzņēmumus, kas atbilstu analīzes uzņēmumam. Bez līdzīga uzņēmuma, rezultāti var būt neuzticami un var novest pie plaša vērtējuma klāsta. Tirgus reizināšanas analīze izslēdz arī naudas vērtību un kapitāla izmaksas no uzņēmuma novērtējuma. Piemēram, tirgus reizināšanas analīze neietver finanšu izmaksas un procentus.
Apsvērumi
Tirgus reizināšanas analīze ir labs instruments, ja alternatīva vērtēšanas metode nav piemērota īsa uzņēmuma īpašumtiesību vai straujas izaugsmes dēļ. Salīdzinošie skaitļi būtu jāizdara no viena un tā paša laika posma no katra uzņēmuma, lai izslēgtu ārējās sezonas vai finanšu tirgus svārstības.
