Deviņdesmitajos gados piesaistītie ieguldītāju ieguldītāji izveidoja jaunu uzņēmējdarbības metriku, ko sauc par EBITDA. Viņi meklēja veidu, kā noteikt, vai izpirkuma mērķa uzņēmumam būtu pietiekama naudas plūsma, lai samaksātu par palielināto parādu, kas radies uzņēmuma iegādes rezultātā. Kaut arī EBITDA kalpoja, lai veicinātu piesaistīto līdzekļu izpirkšanas iespējas, tai ir daudzas problēmas, kas tiek uzskatītas par maldinošām un maldinošām.
Kas ir EBITDA?
EBITDA ir finanšu instruments, kas identificē uzņēmuma peļņu no tās pamatdarbības. Tas neietver izdevumu atskaitījumus par kreditoriem izmaksātajiem procentiem, nodokļus, kas maksāti valdībām, vai ne-skaidras naudas atskaitījumus par nolietojumu un amortizāciju. EBITDA ir aprēķins dolāros, nevis attiecība, par ko ziņots procentos.
EBITDA ir uzņēmuma darbības peļņa, neņemot vērā tā parāda struktūru, nodokļu situāciju un nolietojuma metodes kapitālieguldījumu iekārtām un ēkām. Paredzēts, lai parādītu, cik daudz uzņēmuma pelna tikai no savu preču un pakalpojumu ražošanas un pārdošanas.
Kā aprēķināt EBITDA
Sāciet ar uzņēmuma neto ienākumu rādītāju. Pēc tam pievienojiet summas, ko uzņēmums atskaitīja par nodokļiem, procentiem, nolietojumu un amortizāciju.
EBITDA = Neto ienākumi + nodokļi + procenti + nolietojums + amortizācija
EBITDA aprēķina piemērs
Veikt hipotētiskā uzņēmuma ABC peļņas vai zaudējumu aprēķinu un izmantojiet iepriekš minēto formulu, lai aprēķinātu EBITDA.
ABC uzņēmuma gada peļņas vai zaudējumu aprēķins
- Ieņēmumi ir $ 1,000,000
- Ekspluatācijas izdevumi:
- Algas 500,000
- Izīrē 250,000
- Amortizācija 12 500
- Nolietojums 37 500
- Peļņa pirms procentu un nodokļiem (EBIT) 200 000
- Procentu izdevumi 25 000
- Darbības izdevumi (peļņa pirms nodokļiem) 175,000
- Nodokļi 50 000
- Neto ienākumi 125,000
Lai atrastu EBITDA, ņemiet neto ienākumus ($ 125,000) un pievienojiet atpakaļ nodokļus ($ 50,000), procentu izdevumus ($ 25,000), nolietojumu ($ 37,500) un amortizāciju ($ 12,500). No iepriekš minētās formulas aprēķinām EBITDA šādi:
EBITDA = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25.000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
Analīze un interpretācija
Analītiķi izmanto EBITDA, lai salīdzinātu to pašu uzņēmumu līdzīgu uzņēmumu peļņas rādītājus. Tas samazina katra uzņēmuma unikālos nerealizējošos jautājumus un ļauj salīdzināt ābolu un ābolu salīdzinājumus. Tas ir īpaši svarīgi, salīdzinot uzņēmumus, kas darbojas dažādās nodokļu grupās.
EBITDA ir noderīga, analizējot uzņēmuma pārdošanu vai apvienošanos ar citu uzņēmumu. Atceļot uzņēmuma pašreizējo finanšu un nodokļu struktūru, baņķieri var iegūt labāku priekšstatu par uzņēmuma naudas plūsmu un spēju apkalpot procentus un pamatsummas maksājumus, kas izriet no piesaistītā pirkuma.
Brīdinājumi un ierobežojumi
Daudzi analītiķi uzskata, ka EBITDA nav ticams uzņēmuma darbības rādītājs, un tas var būt maldinošs un nerādīt uzņēmuma patieso peļņu vai finansiālo stāvokli. Tas nav definēts kā termins GAAP; tas ļauj uzņēmumiem ziņot par EBITDA tādā formā, kas viņiem ir visizdevīgākā, jo tiem nav jāatbilst standarta grāmatvedības principiem.
Augsta EBITDA nenozīmē, ka uzņēmuma finanšu stāvoklis ir labs. Uzņēmumam varētu būt liels parāds par grāmatām un maksāt lielu procentu summu. Augsta procentu maksājumi saistībā ar naudas plūsmu palielina uzņēmuma finanšu risku. Tikai aplūkojot EBITDA, šo risku slēptu; jāņem vērā citi rādītāji, lai iegūtu labāku uzņēmuma finanšu stabilitātes rādītāju.
EBITDA neatspoguļo apgrozāmā kapitāla svārstības un nav naudas plūsmas mērs. Naudas plūsma un ieņēmumi nav vienādi un tiek aprēķināti ar divām dažādām grāmatvedības metodēm: skaidru naudu un uzkrājumu. Tā kā EBITDA ir balstīta uz uzkrāšanas metodi, uzņēmumi var mākslīgi palielināt savu EBITDA, ierakstot pārdošanas apjomus, kas nav savākti un pārvērsti naudā.
EBITA kļuva populāra 1980. gados, kad uzņēmumi, kas specializējušies uzpirkšanu, sāka izmantot šo terminu kā precīzāku ilgtermiņa rentabilitātes prognozētāju. Ideja bija noteikt uzņēmuma patieso spēju gūt peļņu, likvidējot visus izdevumus, kas nebija tieši saistīti ar uzņēmuma pamatdarbībām. Tomēr, tāpat kā jebkura finanšu metrika, EBITDA ir jāizmanto kopā ar citiem pasākumiem un detalizētāku analīzi, jo ir iespējama manipulācija.
