Monetāro politiku ASV pārvalda Federālā rezerve, un tai ir trīs galvenie mērķi: samazināt inflāciju vai deflāciju, tādējādi nodrošinot cenu stabilitāti; nodrošināt mērenu ilgtermiņa procentu likmi; maksimālu ilgtspējīgu nodarbinātību. Tas darbojas, lai sasniegtu šos mērķus, kontrolējot tautsaimniecībā pieejamo naudas piedāvājumu.
Maksimālā ilgtspējīga nodarbinātība
Šie trīs mērķi ir savstarpēji saistīti. Ja tie nebūtu, Fed varētu viegli samazināt bezdarbu, injicējot ekonomikā daudz vairāk naudas. Procentu likmes pazeminātu gandrīz neko, un lēta kapitāla pieejamība mudinātu uzņēmumus aizņemties šo naudu, lai tā varētu strauji paplašināties, kas prasītu daudz jaunu darbinieku. Īstermiņā Fed sasniegtu mērķi palielināt nodarbinātību.
Problēma ir tā, ka tā nebūtu ilgtspējīga. Pārkarsētā ekonomika drīz novedīs pie cenu inflācijas un aktīvu burbuļiem, jo ieguldītāji palielinājās krājumu un mājokļu cenu kāpumā. Iespējamais rezultāts būtu kropļojošs ekonomikas crash, kas varētu padarīt bezdarba situāciju vēl sliktāku nekā agrāk.
Kā palīdzēt atjaunot ekonomiku ilgtermiņā
Tā vietā, ja ekonomika atkāpjas, kas gandrīz vienmēr noved pie pieaugoša bezdarba līmeņa, Fed nosaka politikas virzienu, kas veicina pakāpenisku un ilgtspējīgu uzlabošanos. Piemēram, 2009. gadā pēc katastrofālās hipotekārās hipotēku sabrukuma, kas noveda pie otrās lielākās ekonomiskās atkāpšanās ASV vēsturē, Fed sāka programmu, ko parasti identificē kā "kvantitatīvu atvieglošanu". Iegādājoties obligācijas ar naudu, kas pirms darījuma nepastāvēja, Fed faktiski ieviesa vairāk naudas tautsaimniecībā.
Fed turpināja šo programmu, kad ekonomika pakāpeniski atguva. Daži kritiķi uzbruka Fed par "drukāšanu", ko viņi uzskatīja, ka drīz izraisītu inflāciju. Citi kritizēja Fed par to, ka tā nepietiek, norādot, ka atveseļošanās bija gandrīz nepieredzēti lēna. Tomēr Fed turpināja kvantitatīvās atvieglošanas politiku līdz 2014. gada oktobrim bezdarbs bija samazinājies līdz 5,8% no 2009. gada oktobra augstākā - 10%.
Punch Bowl Away
Sākot ar 2013. gada oktobri, turpinoties tautsaimniecības atveseļošanai, Fed sāka samazināt obligāciju pirkumus. Līdz 2014. gada oktobrim, kad piecu gadu laikā ekonomikā tika ieguldīti vairāk nekā 3,5 triljoni ASV dolāru, Fed beidzās ar kvantitatīvo atvieglojumu politiku.
Fed darbība bieži tiek saukta par „Punch bļodas aizvākšanu”, kas atsaucas uz agrākā Federālā rezervāta priekšsēdētāja runu, kurā viņš pielīdzināja to, ko Fed dara, lai viņš būtu partijas biedrs: kad ikvienam ir daži dzērieni un partija ir "patiešām iesildīšanās", tas ir Fed uzdevums atdzist lietas vēlreiz.
Rezultāts
Inflācija laika posmā no 2009. līdz 2014. gadam saglabājās zema un 2015. gadā joprojām ir zema.Bezdarbs no 2009. līdz 2014. gadam gandrīz uz pusi samazinājās un 2015. gadā turpināja samazināties.
Neskatoties uz to, ne visi piekrīt Fed darbībām. Daži liberāli ekonomisti uzskata, ka bezdarbs pārāk ilgi palika nevajadzīgi augsts - ka agresīvāka Fed politika, kas ļautu ieguldīt naudu ekonomikā, varēja sasniegt to pašu rezultātu daudz ātrāk un nepalielinot inflāciju. Konservatīvie ekonomisti domā, ka labākais, ko Fed ir darījis, bija ļaut situācijai palaist savu gaitu - ka Fed iejaukšanās ir neproduktīva. Tomēr lielākā daļa ekonomistu uzskata, ka Fed darbība bija efektīva un piemērota. Viņi panāca divus savstarpēji saistītos mērķus, lai nodrošinātu cenu stabilitāti, vienlaikus maksimāli palielinot nodarbinātību ilgtspējīgā veidā.
