Gandrīz visi uzņēmumi finansē savu darbību ar parāda un pašu kapitāla kombināciju. Ar ieguldījumu kapitālu saistītās izmaksas tiek atspoguļotas vidējās svērtās kapitāla cenās. Visbiežāk pieņemtā metode uzņēmuma pašu kapitāla izmaksu aprēķināšanai ir kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis. Pēc tam, kad uzņēmums novērtē savas pašu kapitāla izmaksas, tas var noteikt pašu kapitāla izmaksu vidējo svērto vērtību un parāda pēcnodokļu izmaksas. Uzņēmuma parādu izmaksas ir balstītas uz tās aizņēmumu izmaksām, un to aprēķina, izmantojot vienkāršu vidējo svērto vērtību, pamatojoties uz nesamaksātā parāda uzskaites vērtību.
Izmaksu aprēķināšana
Ar parādiem un pašu kapitālu saistītās izmaksas ir balstītas uz iespēju izmaksām, un tās var aprēķināt, pamatojoties uz to paredzamo peļņu. Pašu kapitāla izmaksas ir peļņa, kas nepieciešama, lai piesaistītu hipotētisku investoru ieguldījumiem konkrēta uzņēmuma kopīgajā akcijā. Parāda izmaksas ir vidējā svērtā sagaidāmā peļņa, ko pieprasa uzņēmuma aizdevēji - tās kreditori - kas ir vienkāršs vidējais uzņēmuma parāda instrumentu procentu likmju līmenis.
Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis
Pašu kapitāla izmaksas ir grūtāk aprēķināmas nekā parāda izmaksas. Domājiet par šo procesu, sākot ar vispārēju kopīgu akciju ieguldījumu, kas balstīts uz vēsturisko vidējo akciju tirgus atdevi. Vēsturiskais ienesīgums ir paredzamais ienesīguma rādītājs, jo pagātne parasti ir labs nākotnes rādītājs. Tomēr tas var būt mulsinoši. Vai pašu kapitāla izmaksas balstās uz paredzamo peļņu vai ar ieguldījumu saistīto risku? Atbilde ir gan. Sākot ar "vispārēju" akciju tirgus ieguldījumiem, koriģējiet šo skaitli uz augšu vai uz leju, lai ņemtu vērā riskus, kas saistīti ar attiecīgo uzņēmumu.Tie ietver izaugsmi, finanšu rezultātus, likviditāti un konkurences riskus. Par privātu uzņēmumu pašu kapitāla izmaksas parasti svārstās no 15% līdz 25%.
