Aizņemto līdzekļu izpirkšanā uzņēmums vai ieguldījumu grupa pērk uzņēmumu lielā mērā ar aizņemto naudu. Jaunie īpašnieki pēc tam izmanto naudas plūsmu, ko iegāde iegūst, lai izbeigtu parādu. LBO jau sen ir bijusi sīva diskusija par to, vai darījumi ir efektīvs veids, kā glābt slikti vadītus uzņēmumus, vai vienkārši ir godprātīgi vingrinājumi, kas rada smagas sekas darbiniekiem. Ir spēcīgi argumenti attiecībā uz abām pozīcijām.
LBO mehānika
Tipiskā piesaistītā pirkuma gadījumā pircējs vēršas pie uzņēmuma ar spēcīgu naudas plūsmu vai vismaz tā potenciālu. Pēc tam pircējs aizņemas lielāko daļu naudas, lai finansētu iegādi, un pats uzņēmums izmanto ķīlu. Pēc 2014. gada parāds veidoja aptuveni divas trešdaļas no iegādes izmaksām vidējā sviras izpirkumā, saskaņā ar LeveragedLoan.com minētajiem S&P Capital IQ datiem. Tomēr LBO uzplaukuma augstumā 1980. gados parāds parasti veidoja vairāk nekā 90 procentus no iegādes vērtības.
Pircēji gūst labumu no sviras
Pircējiem, LBO saldā daļa ir "L" kā "sviras". Šie pirkumi ļauj pircējiem iegādāties uzņēmumus ar salīdzinoši nelielu sākotnējo ieguldījumu. Tas nozīmē, ka viņi var nopelnīt skaistu peļņu, ja mērķa uzņēmums izrādīsies pietiekami rentabls. (Un, kā atzīmē žurnāls "Inc.", uzņēmums, iespējams, netiks piemērots LBO, ja vien tas neradīs veselīgu peļņu.) Tas tā ir pat pēc tam, kad ir uzskaitītas ievērojamas procentu izmaksas, kas bieži saistītas ar tik daudz naudas aizņemšanos.
Kad izmaksas ir pārāk augstas
Piešķirtajā izpirkumā mērķa sabiedrība uzņemas savas iegādes izmaksas. Ja uzņēmums ir pienācīgi ienesīgs, tas var atlaist izpirkuma parādu ar naudu, kas iegūta no tās darbības. Tomēr liels parāds var piespiest uzņēmumu bankrotēt. Piemēram, 1988. gadā pircēji iegādājās Federālo departamentu veikalu ķēdi LBO, ko viņi finansēja aptuveni par 97 procentiem. Divus gadus vēlāk, kad Federatīvie nevarēja gūt pietiekamus ieņēmumus, lai apkalpotu šo parādu, īpašnieki iesniedza 11. nodaļas bankrotu. Citos gadījumos iegādātie uzņēmumi ir sadalīti, ar dažādām nodaļām, produktu līnijām vai citiem gabaliem, kas pārdoti, lai atmaksātu parādus.
Pārstrukturētās darbības
Daži slikti vadītie uzņēmumi uzaicina uzvarētājus, jo nepareiza pārvaldība bieži izraisa ražošanas neefektivitāti, novecojušus uzņēmējdarbības modeļus un izmaksu pārsniegšanu. Pēc izpirkšanas jaunie īpašnieki var instalēt efektīvāku vadības praksi un pārstrukturēt darbaspēku, lai panāktu lielāku efektivitāti un ražošanu. Šādas izmaiņas var nekavējoties palielināt rentabilitāti, taču tās var būt izmaksas. Piemēram, pārstrukturēšana bieži vien nozīmē atlaišanu, kas var izpostīt uzņēmuma darbiniekus un, attiecīgi, viņu kopienas. Jaunie īpašnieki nedrīkst dalīties ar iepriekšējās vadības viedokli par uzņēmuma pienākumiem un pienākumiem. Jebkura turpmāka korporatīvās kultūras izmaiņas var samazināt darbinieku morāli. No otras puses, inovāciju ieviešana un uzlabota prakse var stimulēt darbaspēku, jo darbinieki apvienojas, lai palīdzētu jaunajam uzņēmumam.
