Kapitāla atdeve (ROE) ir uzņēmuma kapitāla efektivitātes rādītājs. Tas ir viens no daudzajiem rādītājiem, ko izmanto vadības grāmatvedības funkcijā, lai nodrošinātu, ka uzņēmums ir finansiāli veiksmīgs. ROE tomēr nenorāda visu stāstu, un tas var radīt nepareizu un nepareizu priekšstatu par uzņēmējdarbību, ja tas netiek ņemts vērā ar citiem rādītājiem.
Kas ir ROE?
Kapitāla atdeve ir attiecība, kas aprēķināta, dalot neto ienākumus ar akcionāru pašu kapitāla uzskaites vērtību. Tāpat kā lielākā daļa rādītāju, tas ir ļoti noderīgi, skatoties laika gaitā, lai redzētu, vai ROE palielinās vai samazinās. ROE mērķis ir norādīt, cik efektīvi uzņēmums izmanto no saviem īpašniekiem saņemto kapitālu, lai radītu ieguldījumu atdevi šiem akcionāriem. Tā kā neto ienākumus var manipulēt dažādos veidos, ROE nav ticams efektivitātes rādītājs, ja to izmanto atsevišķi.
Sviras efekts
Uzņēmumam ir divas iespējas, ja tā vēlas piesaistīt līdzekļus, lai uzlabotu peļņu. Tā var uzņemties parādu vai uzņemties jaunus akciju īpašniekus. Ir svarīgi, lai uzņēmums spētu efektīvi izmantot šo ieguldījumu neatkarīgi no avota. Tomēr ROE atspoguļo tikai uzņēmuma kapitāla ieguldījumu rezultātus. Tas nozīmē, ka uzņēmums varētu būt ļoti piesaistīts ar riskantu parādu, un tas parādīs labāku ROE, ja šis parāds radīs ienākumus. ROE ir jāaplūko ar citiem pasākumiem, piemēram, ieguldījumu atdevi, lai sniegtu līdzsvarotāku uzņēmuma pārskatu.
Negatīva ROE uz starta
Vēl viena situācija, kad ROE rada anomālus rezultātus, ir sākuma posms. Uzņēmumiem ar milzīgu nākotnes potenciālu pirmajos gados netiks gūti vai negatīvi neto ienākumi, lai gan tiem ir nozīmīgi ieguldījumi akcionāros. Šo uzņēmumu ROE ir nulle vai pat negatīva. Tas nenosaka visu uzņēmuma stāstu un samazina tā potenciālu pa ceļu. Analītiķim ir jāpārbauda, cik ilgi akciju kapitāls ir bijis, lai iegūtu stabilu priekšstatu par jaunizveidotiem uzņēmumiem. Jaunāks kapitāls aizņems ilgāku laiku, lai radītu pieaugumu apakšējā rindā, kas rada ROE.
Subjektīvums
ROE aprēķins ir balstīts uz neto ienākumiem, nevis ieņēmumiem. Neto ienākumi tiek definēti kā ieņēmumi, atskaitot izdevumus. Ieņēmumi ir vienkārši un viegli saprotami vairumam investoru. Tomēr izdevumi ir pakļauti daudzām manipulācijām, izmantojot uzņēmuma grāmatvedības politiku, gan tīši, gan netīši. Piemēram, uzņēmumam, kuram ir ievērojams kapitālieguldījumu apjoms, būs liels nolietojuma izdevums, kas samazina ROE, salīdzinot ar uzņēmumu, kuram ir mazāk aktīvu.Kad un kā uzņēmums izvēlas norakstīt aktīvus, tas ietekmēs arī ROE, kaut arī tas neietekmē uzņēmuma vispārējo finansiālo labklājību.
