Ja uzņēmumam ir vajadzīgas vairāk naudas, nekā tās pašlaik rada, tā var iegūt divus veidus. Tā var aizņemties nepieciešamo naudu, ko sauc par parāda finansēšanu. Vai arī tā var pārdot daļu īpašuma, ko sauc par pašu kapitāla finansējumu. Viena no kapitāla finansējuma priekšrocībām ir tā, ka atšķirībā no aizņemtajām naudas summām piesaistītās naudas summas nav jāatmaksā. Tas ir galvenais iemesls, kāpēc uzņēmumi konvertē parādu pašu kapitālā.
Parāda pašu kapitāla mijmaiņas darījumi
Parāda vērtspapīru mijmaiņas darījums ir vienkārša un ilgi izmantota metode parāda konvertēšanai pašu kapitālā. Mijmaiņas darījumā uzņēmums piekrīt aizdevējam, lai novērstu daļu vai visu savu parādu apmaiņā pret īpašumtiesībām uzņēmumā. Saka, ka publiskajai korporācijai, kuras akciju cena ir 20 ASV dolāri, ir jāmaksā 1 miljons dolāru. Ja uzņēmumam trūkst naudas, lai veiktu parādu maksājumus, vai ja tā vienkārši gribētu izmantot skaidru naudu citām lietām, tā varētu piedāvāt bankai 50 000 akciju. Banka atsakās no tiesībām iekasēt $ 1 miljonu, bet tagad tā ir uzņēmuma īpašniece ar akciju, kuras vērtība ir 1 miljons ASV dolāru.
Konvertējamās obligācijas
Uzņēmumi var arī ieplānot parādu pārvēršanu kapitālā pirms termiņa, emitējot konvertējamas obligācijas. Ieguldītāji, kas pērk obligācijas, izsniedz naudu emitentam. Viņi saņem naudu, kad to dzēš; pa to laiku viņi saņem procentus. Tomēr ieguldītājiem, kuriem pieder konvertējamās obligācijas, ir arī iespēja atpirkt šīs obligācijas par noteiktu akciju skaitu akciju sabiedrības akcijās, proti, divas akcijas par katru 100 ASV dolāru vērtu obligāciju. Ja konvertējamā obligācija ir "pieprasāma", emitents var piespiest obligāciju turētājus pārvērst savas obligācijas akcijās.
Mijmaiņas darījumu plusi un mīnusi
Parāda konvertēšana uz pašu kapitālu tiek atbrīvota no uzņēmuma pienākuma ne tikai atmaksāt aizņemto naudu, bet arī samaksāt procentus. Tas pastiprina tās naudas plūsmu. Tomēr šajā procesā tai ir jāatsakās no sevis. Parāda vērtspapīru mijmaiņas darījumā tas var būt nepieciešams nodot ievērojamu kontroli, atkarībā no tā, cik tas ir parādā un ko aizdevējs pieprasa. Darījuma otrajā pusē aizdevējs atsakās no tiesībām saņemt atlīdzību apmaiņā pret akciju sabiedrību, kas varētu palielināt vērtību - vai varētu nokrist līdz nullei. Bet uzņēmumam ar naudas plūsmas problēmām varētu būt maksātnespējas draudi, un, ja tas bankrotē, aizdevējs var savākt tikai daļu no tā, ko tas ir parādā vai neko. Ja uzņēmumam ir vērtīgi pamatā esošie aktīvi, parādu konvertēšana par akciju var dot arī aizdevējam.
Apsvērumi ar obligācijām
Konvertējamās obligācijas parasti maksā zemāku procentu likmi nekā nekonvertējamās obligācijas, jo ieguldītāji, kas tos pērk, arī "pērk" iespēju, ka viņi likvidēs akcijas, kas ir vērtīgākas par obligācijām. Ja akciju cena palielināsies pēc lūzuma punkta, ieguldītāji izpērk akcijas. Sakiet, ka 100 ASV dolāru obligācija ir konvertējama uz divām akcijām. Ja akcijas cena ir 52 ASV dolāri, ieguldītājs var izpirkt obligāciju un būtībā saņemt 2 dolāru par akciju. Pēc tam uzņēmums var piesaistīt obligācijas, jo cena palielinās, piespiežot izpirkšanu, pirms akciju cenas pieaugums ir pārāk augsts. Un vienmēr ir iespējams, ka akciju cena paliks zemāka par lūzuma punktu, tāpēc ieguldītāji nekad neizpērk obligācijas un ir iestrēdzis ar zemu ienesīgumu.
