Kaut gan abi termiņnoguldījumi un obligācijas ir sava veida parādsaistības, to īpatnības un īpašnieka tiesības ir atšķirīgas. Turklāt uzņēmuma lielums un relatīvā kredītspēja var ietekmēt, kāda veida parāds varētu būt lietderīgāks, vai arī tas ir iespējams. Vēl viens apsvērums ir ieņēmumu ierosinātā izmantošana. Kopumā termiĦu aizdevumi bieži ir „piesaistīti” konkrētam aktīvam vai mērėim, bet obligāciju ienākumi varētu būt mazāk ierobežojoši.
Termiņa aizdevums Vs. Obligāciju atribūti
Termiņnoguldījumiem pēc to konstrukcijas bieži vien ir nepieciešams regulārs maksājums vai amortizācija gan pamatsummā, gan procentos, bieži vien mēneša vai ceturkšņa laikā. Visvairāk termiņnoguldījumus nodrošina nodrošinātie aktīvi. Nodrošinājums varētu būt aprīkojums, nekustamais īpašums vai ritošais sastāvs. Daudzos gadījumos amortizācija tiek veidota tā, lai samazinātu parādu ātrāku nekā aizdevuma nodrošinājuma vērtības samazinājums / samazinājums. Turpretī obligācijas ir parāds, kas daudzos gadījumos nesatur īpašas ķīlas pret aktīviem. Faktiski likvidācijas gadījumā obligāciju turētājiem ir jāatrodas aiz nodrošinātajiem kreditoriem. Daudzām obligācijām ir jāmaksā procenti reizi ceturksnī vai reizi pusgadā. Galvenais nevar būt maksājams līdz termiņa beigām vai līdz brīdim, kad ierodas plānota obligāciju emisijas izpirkšana.
Aizņēmējs: sākotnējie apsvērumi
Potenciālajam aizņēmējam vairumā gadījumu jābūt lielākiem - ar lielākiem ieņēmumiem, aizņemšanās nepieciešamību vai projekta darbības jomu -, lai nopelnītu obligāciju izmantošanu pret aizdevumu ar termiņu. Lielākā daļa obligāciju tiek emitētas ar kāda veida pārdošanas funkciju, kas nozīmē, ka parādu īpašumtiesības var mainīties no viena turētāja uz citu, izmantojot kādu tirgus veidu. Jebkurš likumīgs turētājs kļūst par emitenta kreditoru. Izmaksas, kas saistītas ar obligāciju emisijas organizēšanu un izpildi, var būt daudz vairāk nekā vienkārša termiņa aizdevuma dokumentācija, tāpēc aizņēmēja nepieciešamības skalai un kredītspējai jābūt lielākai. Pretēji tam uzņēmumam, kurš izmantos termiņnoguldījumu, ir jābūt pietiekamiem aizņemamiem aktīviem, lai nodrošinātu vēlamais aizdevums. Izmaksas var būt saistītas ar vērtēšanas vai dokumentācijas maksām, lai aizdevējs varētu novērtēt piedāvāto nodrošinājumu.
Laiks un dokumentācija
Laika un dokumentācijas jautājumi saistībā ar termiņa aizdevuma pagarināšanu pret obligāciju emisiju var būt diezgan atšķirīgi. Pat lielos apjomos, termiņnoguldījumi ir samērā ātri dokumenti un fondi. Aizdevējs novērtēs nodrošinājumu, pārskatīs / apstiprinās aizdevumu un dokumentēs kredītu ar piezīmi, aizturēšanas dokumentiem un aizņēmuma aizturēšanas ieņēmumiem. Turpretī obligāciju emisija prasa pienācīgu rūpību, tirgus novērtējumus, tirgus prezentācijas un obligāciju emisijas publisku vai privātu pārdošanu. Šāda darbības joma varētu viegli pieprasīt divreiz vairāk laika, nekā tiek izmantots, lai dokumentētu un finansētu termiņa aizdevumu.
Kopsavilkums: Lēmuma jautājumi
Uzņēmumam, kuram ir iespēja aizņemties aizdevuma vai obligāciju emisijas termiņā, var būt nepieciešams ņemt vērā pieprasīto līdzekļu izlietojumu, mērķi un nepieciešamību. Kas attiecas uz lietošanu, termiņa parāda amortizācijas raksturs rada zināmu spiedienu uz pārvaldību, lai tērētu līdzekļus nekavējoties vai ne aizņemties līdz brīdim, kad plāni ir ļoti detalizēti. Obligāciju ieņēmumi var nesniegt šo stigmu. Plānoto izdevumu mērķis var būt par labu obligāciju izmantošanai, ja finansētajai aktivitātei vai projektam ir daudzpakāpju izpilde vai ja nodrošinājums nav pieejams. Visbeidzot, nepieciešamība pēc tūlītējas nepieciešamības var dot priekšroku ilgtermiņa parādam, ja aizņēmējam ir nepieciešama ātra rīcība, piemēram, piemērota cenu noteikšana par nepieciešamo aprīkojumu vai pieejamiem aktīviem.
